La faiblesse de l’inflation américaine stimule les monnaies européennes et les marchés émergents
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15 juillet 2024
Directeur des risques financiers
La baisse inattendue de l’inflation CPI de juin aux États-Unis a probablement été bien accueillie par la Réserve fédérale, qui peut désormais envisager de commencer à réduire les taux dès septembre. Cette nouvelle a entraîné une reprise générale des actifs à risque qui a stimulé de manière générale les monnaies européennes, ainsi que celles des marchés émergents. À contrario, la tentative d’assassinat du candidat à la présidence M.Trump semble avoir partiellement soutenu le dollar dans les échanges asiatiques du début de matinée.
Les principales devises en détail
EUR
Jusqu’à présent, l’écart entre les taux d’intérêt des États-Unis et ceux de la zone euro s’est considérablement réduit, une tendance soutenue par des indices de ralentissement économique aux États-Unis, et renforcée récemment par le rapport sur l’inflation du mois de juin. De ce fait, l’euro a affiché une bonne tenue. Bien que la probabilité croissante d’une réélection de M. Trump en novembre puisse peser sur la monnaie commune à l’approche des élections, la faiblesse actuelle de l’euro et les positions longues dominantes sur le dollar américain devraient atténuer cette tension.
La réunion de la BCE en juillet ne devrait apporter aucun changement de politique, et il est peu probable que nous assistions à des changements significatifs de communication, les réunions d’été de la BCE étant rarement des événements qui influencent le marché.
USD
Le rapport sur l’inflation CPI de juin a apporté sans ambiguïté une excellente nouvelle à la Réserve fédérale et aux acteurs du marché financier. Le sous-indice principal et le sous-indice de base ont tous les deux affiché des résultats inférieurs aux attentes. La moyenne mobile trimestrielle de l’indice de base est désormais plus proche des 2 % que des 3 % en termes annuels, ce qui correspond à l’objectif de la Réserve fédérale. Les marchés ont réagi avec enthousiasme, propulsant les actions et les crédits à la hausse, tandis que les actifs refuges, dont le dollar américain, ont été délaissés. En ce début de journée de lundi en Asie, la tentative d’assassinat de M.Trump n’a pas ébranlé l’optimisme des investisseurs. Cette conjoncture laisse entrevoir la possibilité d’une réduction des taux d’intérêt dès septembre, suivie d’une ou deux autres d’ici la fin de l’année.
GBP
La livre sterling surpasse les autres monnaies européennes, soutenue par des données économiques robustes et des positions moins accommodantes que prévu de la part des responsables de la Banque d’Angleterre. L’anticipation d’une relation renforcée avec l’Union européenne, principal partenaire commercial du Royaume-Uni, joue également en sa faveur. De ce fait, la livre se classe comme la monnaie la plus performante du G10 depuis le début de l’année 2024. Le rapport sur l’inflation de mercredi capte l’attention, en particulier en ce qui concerne l’inflation dans le secteur des services, qui reste tenace et continue le principal obstacle à l’assouplissement monétaire au Royaume-Uni.
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N’hésitez pas à contacter nos experts.
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