Le dollar chute drastiquement suite à la baisse de l’inflation
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21 mai 2024
Le rapport sur l’inflation aux États-Unis pour avril était un peu plus faible que prévu. Les investisseurs du monde entier ont célébré l’événement en envoyant les marchés boursiers vers de nouveaux records et en vendant les valeurs refuges comme le dollar américain. Celui-ci a chuté par rapport à toutes les devises du G10, à l’exception du franc suisse. Le rallye de soulagement a porté la plupart des actifs à risque et des matières premières, et le vainqueur incontesté de la semaine a été le peso chilien, qui s’est envolé grâce à l’enthousiasme des investisseurs et à la montée en flèche des prix du cuivre.
Les principales devises en détail
EUR
Les communications de la BCE montrent de plus en plus clairement que, si une réduction en juin a été décidée et est inévitable, toute mesure ultérieure reste très incertaine et dépend des données. Les marchés semblent s’attendre à une ou au plus deux réductions supplémentaires, ce qui nous semble tout à fait raisonnable, d’autant plus que l’économie de la zone euro prend de l’élan et diminue l’urgence d’un allègement monétaire. À moyen terme, nous pensons que la sous-évaluation de l’euro, la résistance de la demande intérieure et la reprise chinoise restent des vents contraires pour la monnaie commune.
USD
La reprise massive des marchés financiers provoquée par une très légère surprise positive dans le rapport sur l’inflation d’avril nous confirme que les craintes étaient très fortes et que les spéculateurs et les traders restent très optimistes à l’égard du dollar américain. Bien que le chiffre principal ait été inférieur aux prévisions, le sous-indice de base, plus important, ne l’a pas été, et l’inflation des services reste élevée, à plus de 6 %. Cependant, il y aura maintenant une accalmie dans les données en provenance des États-Unis, avec rien de vraiment dynamique sur le marché cette semaine, et nous nous attendons donc à ce que le dollar américain continue à baisser au fur et à mesure que l’excédent de positions courtes sera liquidé.
GBP
La réunion de juin du Comité de politique monétaire a essentiellement laissé ouverte la question d’une éventuelle réduction en juin. Cela dépendra des données qui seront publiées d’ici la réunion, en particulier sur l’inflation, bien entendu. La première donnée de ce type arrive cette semaine. Le consensus s’attend à une nouvelle baisse importante, bien que due à l’effet de base, des données annuelles, tant pour l’indice principal que pour l’indice de base, ce qui ouvrirait la voie à une décision en juin. Ces données seront suivies le lendemain par les indices PMI avancés de l’activité pour le mois de mai. On s’attend à ce que les chiffres soient élevés, mais ils devraient avoir moins d’impact sur les échanges de la livre sterling.
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