La baisse inattendue de l’inflation CPI de juin aux États-Unis a probablement été bien accueillie par la Réserve fédérale, qui peut désormais envisager de commencer à réduire les taux dès septembre.

Les craintes politiques se sont apaisées la semaine dernière, les marchés devenant moins préoccupés par les élections françaises, ce qui a entraîné une hausse des actifs risqués et de l’euro, et une baisse du dollar. La victoire massive et inattendue de la gauche aux élections législatives françaises a cependant eu peu d’impact sur les marchés lors des premiers échanges en Asie au moment de la rédaction de cet article.

Le premier tour des élections législatives françaises de dimanche a été remporté comme prévu par le parti de Mme Le Pen, la coalition de gauche de M. Mélenchon arrivant en deuxième position et le parti centriste de M. Macron en troisième position.

Il y a quelques semaines, nous avons eu un aperçu de l’importance des calendriers politiques après que les résultats des élections au Mexique, en Afrique du Sud et en Inde aient ébranlé les marchés et les monnaies de ces pays. La semaine dernière, l’agitation s’est déplacée en Europe.

La baisse des taux d’intérêt de la BCE la semaine dernière a été rapidement éclipsée par des nouvelles électorales et économiques. Le dollar américain s’est fortement apprécié par rapport à presque toutes les principales devises mondiales, des données solides sur l’emploi ont fait grimper les taux d’intérêt américains en flèche et les marchés ont écarté toute possibilité de réduction de la Fed avant l’automne.

Nous venons de traverser peut-être les semaines les plus calmes de l’année dans les échanges du G10. Les données et décisions politiques ont été assez rares, voire inexistantes, et les les monnaies du G10 se sont maintenues dans un range étroit.

Le rapport sur l’inflation aux États-Unis pour avril était un peu plus faible que prévu. Les investisseurs du monde entier ont célébré l’événement en envoyant les marchés boursiers vers de nouveaux records et en vendant les valeurs refuges comme le dollar américain.

La semaine dernière, les marchés des changes ont stagné en raison du manque de données significatives concernant l’inflation, sur lesquels les investisseurs ont été très préoccupés. Les seuls mouvements significatifs parmi les principales devises ont été des ventes massives sur le réal brésilien, affaibli par une Banque du Brésil accommodante, ainsi que celles du yen japonais.

La semaine dernière, la Réserve fédérale a formellement indiqué aux marchés que la barre à franchir pour envisager de nouvelles hausses de taux aux États-Unis était très haute, et que les données récentes étaient loin d’être suffisantes pour l’atteindre.